点击图片查看原图
招商热线：18570605647肖经理（V信同）招商扣扣：384152134
天下财经秉承以人为本，追求卓越的企业文化理念，以“客户至 上，合作共赢”为核心价值观，持续贯彻执行“稳健经营，持续创新； 绩效导向，协同高效”的经营管理理念，立志成为资本市场引领者及证券资管市场的风向标。
公司拥有投资银行、财富管理、交易及投资管理等全业务资质，拥有自主门户网站以及软件开发团队。各项业务均衡发展，资本实力及盈利能力在国内相关行业均处于领先地位。
中证网讯 券商分析认为，赚钱效应小周期扩散波段已基本确认，“红五月”行情仍有空间。操作上，建议聚焦景气展望向好的成长和大众消费，同时关注“扩大内需”相关方向。
5月市场机遇大于挑战
申万宏源认为，五月窗口期叠加：经济预期修复窗口期+盈利增速回升窗口期+MSCI“抢跑”窗口期，赚钱效应小周期扩散波段已基本确认，价值和周期板块都可能在轮动反弹中收益。操作策略上，聚焦景气展望向好的成长和大众消费。结合一季报验证和中长期景气趋势的判断，重点关注：yi药生物(一季报验证验证最充分的成长景气方向)，计算机(薪酬增速负增长第一次验证，龙头预收账款的改善)，国防军工(一季报绝对金额占比较低，后续景气展望改善仍可期待)等成长方向的投资机会，以及食品当中的非白酒，纺织服装和商贸零售等大众消费方向，后周期业绩改善的投资机会。另外，近期管理层针对“扩大内需”密集表态，重磅催化落地在望，提示“扩大内需”政策和相关行业基本面共振的投资机会。
国金证券认为，后续影响A股上行空间的因子主要集中在以下方面：1）随着“fu士康”择机登陆A股，市场对后续“独角兽”发行的节奏以及融zi规模等不确定性因素有所担忧；2）达到市场认可的“货币政策转向力度”仍需要时间；但若从估值水平来看，当前A股继续大幅下行的空间有限，且考虑到银行间资金面相比较今年年初已有所改善。预计当前A股走势会不断有所反复，夯实市场底部区间。
建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上，推荐低估值“大金融”，另外“消费升级”作为2018年配置主线，“yi药生物、食品饮料、航空、旅游、传媒广告”等板块受益；成长板块，考虑到部分业绩稳定的个股PE已回落至20倍合理区间，业绩估值有了一定的匹配，由此成长股步入了“去伪存真，精选个股”的阶段。主题方面，主推“自主可控、军工、新能源、高端装备”等。
平安证券认为，5月份的市场机遇大于挑战，结构性看多成长板块，在人工智能、大数据、集成电路、云计算、新能源汽车、清洁能源、生物yi药等领域可能会产生较多甚至反复的投资机会。蓝筹板块在经历了较大调整后有望在MSCI的催化剂下展开相应的修复行情。
龙头券商集中度显著提升可期
5月11日，据媒体报道证监会向券商下发《关于进一步加强证券公司场wai期权业务监管的通知》，一方面大大提高业务参与的门槛，另一方面对券商进行分级管理，并将于8月1日后确定首批一级交易商；同日，证监会配合创新试点企业发行股票或存托凭证相应修订《证券发行与承销管理办法》部分条款，并公开征求意见。
申万宏源认为，1）长期来看，无论从国家培育有竞争力的龙头券商还是由间接融zi转向直接融zi服务于实体经济的角度来看，都需要以多层次资本市场体系作为基础，则证券公司做市交易和产品创设业务将快速成长，龙头券商凭借资金、定价、风控和客户资源等方面的领先优势，将率先通过提高杠杆倍数来提升ROE水平；2）短期来看，changwai期权业务新规出台，业务门槛提升以及分级管理均使得业务向资金实力和风控能力更强的龙头券商倾斜，同时叠加CDR发行以及预计年内多层次资本市场建设出现边际变化，龙头券商均最为受益； 3）估值方面，目前板块PB估值1.48倍，处于历史绝对低点，大券商PB估值在1.1倍-1.5倍，处于历史估值底部区间中枢水平，且尚未显现出明显的估值溢价。
推荐标的：中信证券、广发证券和海通证券。
银行延续基本面改善趋势
一季度商业银行净息差2.08%，同比提升5BP，环比微降2BP，延续17年走势进一步确立净息差企稳回升的态势。一季度商业银行净利润累计5222亿，同比增5.86%。
平安证券认为，在监管背景下表内规模增速同比持续收窄，但去杠杆进入尾声叠加信贷投放力度不弱情况下环比已经企稳；资产端信贷利率的明显提升能够覆盖负债端成本压力，息差企稳回升；资产质量保持平稳的趋势，助力盈利能力持续回升。目前行业PB对应18年0.92倍，在18年行业基本面延续改善的支撑下板块估值仍有提升空间。个股方面，推荐宁波银行、农业银行、招商银行、中国银行、贵阳银行；同时可以积极关注上海银行、常熟农商行。
会员未认证
